论澳美高收入家庭理财投资的不同配比

王婕霖

  一、影响澳洲富裕家庭的投资的因素

  (一)家庭成员

  澳洲家庭的基本组成为父母双方,平均2.1个孩子及宠物。孩子的教育经费亦是家庭支出的重要组成部分。多数家庭会选择政府资助的公立学校,中小学学费基本被减免掉大部分。据调查,近5年来,越来越多富裕家庭会选择让孩子进入学费高昂的私立学校,而中小学私立学校的学费平均水平在35000澳币/年。这无形中迫使家庭加大了对教育的支出,因此为儿女多购买一份教育类型增值保险或教育基金成为首选,以确保孩子可以如愿进入私立学校。

  (二)就业环境

  根据人均购买力评价计算,澳洲国民人均收入,2014年达到4万澳币左右。自大宗商品走势疲软开始,澳币汇率下跌,失业率持续上升,2015年失业率已升至5.8%-5.9%,政府因此出台了许多政策来刺激就业。对于澳洲富裕家庭,其经济来源相较其他人会更有保障,但是就业环境的变化也必然会影响到其投资计划的侧重。并且不良的就业环境会促使其选择风险较低的项目,以确保现有的财富可以被牢牢攥在手中。

  (三)社会保障

  目前政府提供的主要保障就是社会养老保险和社会福利,但是根据澳洲政府最新出台政策,养老金领取年龄已推迟到70周岁,政府强制养老保险比率为收入的9%,除特殊行业例如教师在17%,警察在18%。其他保障,澳洲人多自行选择各种保险投资来保障日常生活,比如各种医疗保险,各种财产保险等。相较于富裕家庭,会选择保金更高,覆盖范围更广的保险项目来保障生活品质不受影响。随着政府由支持消费转为支持储蓄,各大银行也相继推出定时定向的高利率存储项目来吸引顾客长期储蓄,因此不少家庭包括富裕人群,皆从消费未来的生活模式渐渐走入储蓄生活模式。

  (四)经济环境

  随着大宗商品持续走低,澳币持续下挫,就业不景气,澳洲民众也深受其影响,汇率下挫导致国内物价上升,民众不得不选择更物美价廉的产品,并不是针对性匹配性更高的优质产品。作为富裕家庭虽受影响较小,但目光已从资产保值转向更远的增值,来保证未来生活品质。

  二、澳洲富裕家庭的投资配比

  根据我们上面的分析,仅凭澳洲人旧时简单的财富积累和政府及社会的保障是很难应对外界环境变化及保障家庭日后的生活质量。因此越来越多的家庭选择去积极投资,所要求的回报率也更高。据我们观察和一些数据得出,澳洲富裕家庭对不同风险的项目的投资配比大概在3比3比4,即高风险与中等风险投资水平相当,在30%左右,保值投资大概在40%左右。

  保值投资自然是最基本的储蓄或政府债券。此处的储蓄主要以定额定向储蓄(smartsaver)为主,银行鼓励顾客定期存入一定数额的资金进入此账户,已更高的利息作为回报,通常在4.8-5%左右,相比于澳洲现阶段的一年期定期利率3.2%,已算是可观。政府一年期国债利率在保持在2.7%上下。另外就是一些基础保障性险种,比如医疗保险,财产保险及其他。这些险种,基本保障了意外发生时被保险人生活不受严重影响。值得一提的是,澳洲险种所涵盖的范围异常宽泛,大到重大疾病生命安全,小到眼镜配光、手机丢失,无不涵盖。

  对于中等风险投资项目,主要以超级养老金为主。超级养老金(self-managedsuperannuationfund)为近几年新兴的理财产品,之所以可以成为富裕家庭投资的主要组成部分,主要是由于其得到政府政策支持,提供很多税务优惠政策。通过超级养老金账户进行的投资优势:1.利用该账户获取的收入所得税减免至15%;2.对于通过该账户投资的不动产,所有权超过12个月以上,再销售时的收入所得税减免至10%;3.对于通过该账户购买的房产,无论是否为经营性用途,都不得归为法律保全措施或强制措施下的可被征收或没收的财产;4.对于超级养老金账户持有人过世后,非独立继承人可免税继承全部遗产,独立继承人免税继承免税部分,对于应税部分缴纳15%遗产所得税;5.工资收入中,明确转入超级养老金账户作为投资用途的部分,可免征个人所得税。

  我们通过表格可以看到通过超级养老金账户的进行各项投资的比例,数据源于2012-2013年澳洲经济形势较好时的水平,其中还对比了普遍性投资(largeAPRA)与通过超老金账户投资(SMSFATO)在不同投资项目上的比例。我们观察到超级养老金的主要投资方向为国内股市,存款和居民住房。

  高等风险主要以房产,股市投资为主。澳洲人素来因为政府高福利而高枕无忧,但是随着外界环境变化,澳洲人才不得不越来越重视投资理财,所以对于澳洲人来说,投资是个陌生的领域,那么投资外汇,期货等金融市场的比例相对较小也不足为奇,因此多数澳洲人选择的也是可长期持有的股票,比如澳洲几大电力公司,通讯公司,矿产能源公司和零售商的股票。房产之所以会成为富裕家庭投资主要风向,源于其生活模式的改变。很多年前澳洲人并没有固定居所,以租房为主要居住模式。以2013年为例,澳洲八大城市平均房价涨幅在9.48%(已根据6.47%的通货膨胀率调整后的数据),相应的租金也随之大幅上涨。选择固定住处既可以升值又可以免去大笔租金支出,因此一些富裕家庭积极购买房产,以房养房,用房子出租的租金还每月银行贷款,成为新的增值投资模式。

  三、分析美国富豪家庭的投资理财计划

  首先,依旧是影响因素的分析。澳洲与美国,同为发达国家,生活模式家庭结构都不尽相同,主要区别就是他们所处社会及经济状况不同。

  3.1美国的社会经济形势

  美国为澳洲人口的十倍有余,为世界主要经济体,影响着全球经济走向。特朗普上台后的铁腕振兴经济政策,让不少人对美国经济重新寄予厚望。对于美国社会保障制度,主要有社会保险和社会福利两部分组成。社会福利主要针对低收入贫穷家庭,不符合我们今天要探讨的题目美国富豪家庭,因此不再赘述。

  我们先将美国富豪类家庭做一个定义,定义为总资产为1000万美金的人群,此类人群多数并非受雇佣人群,他们多数自己拥有生意和公司,收入来源于企业的利润,并受其所在经济环境的直接影响。明确投资主体以后,我们先来看一下大多数美国家庭的投资比重。

  3.2大多数美国家庭的投资选择

  金融类资产比例远超澳洲家庭所持金融类资产,高达69.7%的水平,金融产品投资领域也比澳洲家庭丰富得多。对于富豪家庭在金融类投资比重这一数据上所持水平应超过下表所示的平均比重,这源于他们雄厚的经济基础决定了其所能承受的风险更高。并且由于他们作为经济市场的组成部分,对形式的变化更敏感,更适应在金融市场中博弈。

  另外,占比例较大的就是养老基金和举债投资这两项。对于富豪型家庭而言,举债投资一项的比重会相对较低,因为其自有企业为持续发展已选择了一定比重的负债融资,作为家庭自身不应再选择更多的负债,而且雄厚的资金来源也不必过多依赖于家庭举债投资,而是应侧重投资更多元化的养老型基金和增值类保险。

  另外我们发现一个表格中没有显示出来的趋势,越来越多的富豪家庭选择艺术品收藏作为投资项目。2014年据欧洲艺术基金会《TEFAF2014全球艺术品市场报告》公布,美国以38%的艺术品销售额独占鳌头。据瑞士信贷银行统计,2013年全球有大约3170万位百万美元富翁(净资产),其中42%生活在美国,百万富豪人群中至少有60万人是中高端艺术品的长期购买者。可见艺术品收藏已成为美国富豪家庭投资的重要对象。

  总体来说,对于澳洲市场,投资理财的概念在近几年才逐步受追捧,家庭主要投资仍在较为原始的股票、储蓄、房产和保险,投资对象的选择也相对保守。

  而对于美国市场,投资概念非常活跃,市场也相对成熟,主要投资为举债投资金融产品,负债投资房产和养老基金投资。

  对于澳洲富裕家庭来说,相比较于普通人群,更多了超级养老金的项目投资。

  同时美国富豪与众不同的投资项目,除了其公司股权,就是艺术品投资了。

  作者:王婕霖

参考文献:

  [1]刘瑶.家庭投资理财的现状和对策[J].经贸实践.2017(01):114.

  [2]董丽丽.当前我国家庭投資理财的行为分析[J].现代商业,2017(04):186-187.

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